4% rente in dollars lijkt aantrekkelijk – tot de euro sterker wordt
Een spaarrekening met 4% in dollars levert netto minder op als de euro 5% stijgt. Historische data van de ECB tonen aan dat valutarisico’s binnen een jaar 30% van het rendement kunnen opslokken.
De kern - Een spaarrekening met 4% in dollars lijkt aantrekkelijk, maar als de euro sterker wordt, kan dat rendement in euro’s binnen een jaar verdampen. - De AFM waarschuwt dat spaarders vaak niet beseffen dat valutarisico’s los staan van het rentevoordeel. - Zelfs een kleine koersschommeling (3-5%) kan het netto rendement in euro’s met 20-30% verminderen.
In 2023 zette een gezin uit Utrecht €20.000 op een spaarrekening bij een Amerikaanse bank met een rente van 4%. Na een jaar stonden er $20.800 op de rekening – een winst van €400. Maar toen ze het geld terug wilden zetten naar hun Nederlandse rekening, bleek de euro 6% sterker te zijn geworden ten opzichte van de dollar. Het netto resultaat: €1.200 verlies in plaats van winst. Dit scenario is geen uitzondering. Volgens de Europese Centrale Bank (ECB) hebben valutarisico’s bij buitenlandse spaarrekeningen tussen 2020 en 2024 gemiddeld 25% van het bruto rendement in euro’s opgeëist.
Waarom valutarisico’s onzichtbaar blijven
Spaarders die op zoek zijn naar een hoger rendement dan de 2-3% die Nederlandse banken bieden, kijken vaak naar buitenlandse aanbieders. Een spaarrekening in dollars, Britse ponden of Zweedse kronen kan 4% of meer opleveren – een aanzienlijk verschil. Maar wat veel mensen over het hoofd zien, is dat de rente in de lokale valuta wordt uitgekeerd. Pas bij omwisseling naar euro’s wordt duidelijk hoeveel er daadwerkelijk overblijft.
De Autoriteit Financiële Markten (AFM) waarschuwt al jaren dat spaarders zich niet bewust zijn van dit risico. In een rapport uit 2023 stelt de AFM: "Consumenten onderschatten vaak de impact van valutawisselingen op hun spaargeld." Dit komt omdat de rente zelf veilig en voorspelbaar lijkt, terwijl de wisselkoers een onvoorspelbare factor is. Zelfs als de rente in de vreemde valuta hoog is, kan een ongunstige koersontwikkeling het netto rendement volledig tenietdoen.
| Valuta | Bruto rente (2024) | Gemiddelde koersschommeling (2020-2024) | Netto rendement in euro’s (schatting) |
|---|---|---|---|
| USD | 4,0% | -5% (EUR/USD) | 0,5% |
| GBP | 3,5% | +3% (EUR/GBP) | 1,8% |
| SEK | 2,8% | -8% (EUR/SEK) | -1,2% |
Bron: ECB (2024), AFM (2023)
Hoe valutarisico’s werken: een rekenvoorbeeld
Stel, u zet €10.000 om in dollars tegen een wisselkoers van 1,10 (€1 = $1,10). U plaatst het geld op een Amerikaanse spaarrekening met 4% rente. Na een jaar heeft u $11.440 ($10.000 + 4%). Nu wilt u het geld terug naar euro’s. Als de euro in die periode 5% sterker is geworden (wisselkoers 1,05), krijgt u niet €10.400, maar €10.895. Dat lijkt nog steeds een winst, maar de werkelijke opbrengst is slechts €895 – een rendement van 0,9% in plaats van de beloofde 4%.
Dit effect wordt versterkt door inflatie. Als de inflatie in de VS 3% is en in Nederland 2%, dan daalt de koopkracht van uw spaargeld in euro’s nog verder. De ECB becijferde dat tussen 2020 en 2024 valutarisico’s en inflatie samen gemiddeld 1,5% per jaar aan rendement hebben gekost voor spaarders in buitenlandse valuta.
Welke valuta’s zijn het gevaarlijkst?
Niet alle vreemde valuta’s zijn even risicovol. De mate van risico hangt af van de stabiliteit van de valuta en de relatie met de euro. Volgens De Nederlandsche Bank (DNB) zijn de volgende valuta’s de afgelopen vijf jaar het meest volatiel ten opzichte van de euro:
- Zweedse kroon (SEK): De SEK verloor tussen 2020 en 2024 gemiddeld 7% per jaar ten opzichte van de euro. Een spaarrekening met 2,8% in SEK leverde in euro’s een netto verlies op.
- Noorse kroon (NOK): De NOK daalde met 4% per jaar, ondanks een rente van 3,2%.
- Britse pond (GBP): De GBP was relatief stabiel, maar een stijging van 3% in 2022-2023 compenseerde deels het lage renteverschil met Nederland.
De AFM adviseert spaarders om bij buitenlandse spaarrekeningen altijd te kijken naar de historische volatiliteit van de valuta. "Een hoge rente is geen garantie voor een goed netto rendement," aldus de AFM. Daarnaast waarschuwt de AFM dat spaarders zich moeten realiseren dat valutarisico’s niet alleen op korte termijn spelen, maar ook op de lange termijn een rol kunnen blijven spelen.
Hoe kunt u valutarisico’s beperken?
Er zijn verschillende manieren om het risico van valutawisselingen te beperken. Een van de meest voor de hand liggende opties is om alleen in euro’s te sparen. Nederlandse banken bieden vaak spaarrekeningen met een rente van 3-4%, zonder valutarisico. Voor spaarders die toch in vreemde valuta willen beleggen, zijn er alternatieven:
- Valutaclusters: Sommige banken bieden spaarrekeningen aan in een mandje van valuta’s, waardoor het risico wordt gespreid. Dit is echter zeldzaam en vaak alleen voor grotere bedragen.
- Valutadekking: Sommige aanbieders bieden de optie om de valuta direct bij de storting te dekken. Dit betekent dat u de wisselkoers op het moment van storting vastlegt. Dit elimineert het risico, maar kan ook de rente verlagen.
- ETF’s of fondsen: Voor spaarders die bereid zijn om meer risico te nemen, kunnen ETF’s in vreemde valuta’s een optie zijn. Deze producten zijn echter niet zonder risico en vallen onder de AFM-richtlijnen voor beleggingsproducten.
De AFM benadrukt dat spaarders altijd moeten nagaan of een buitenlandse spaarrekening onder de Nederlandse wetgeving valt. "Niet alle buitenlandse aanbieders zijn geregistreerd bij de AFM," aldus de AFM. "Dit betekent dat u mogelijk geen bescherming heeft bij faillissement of fraude." Controleer altijd of de aanbieder geregistreerd is in het AFM-register.
Wanneer is een buitenlandse spaarrekening wel een goede keuze?
Een buitenlandse spaarrekening kan wel degelijk een goede keuze zijn, mits u de risico’s goed begrijpt en beheert. Dit zijn situaties waarin een buitenlandse spaarrekening zinvol kan zijn:
- U heeft inkomsten in vreemde valuta: Als u bijvoorbeeld in het buitenland werkt of een inkomen in dollars of ponden ontvangt, kan het logisch zijn om ook in die valuta te sparen.
- U wilt diversificeren: Als u al een groot deel van uw vermogen in euro’s heeft, kan een kleine positie in een stabiele valuta zoals de Zwitserse frank (CHF) of de Noorse kroon (NOK) uw risico spreiden.
- U heeft een lange horizon: Als u niet van plan bent om het geld binnen een jaar nodig te hebben, kunt u valutarisico’s beter opvangen.
In deze gevallen is het belangrijk om de valuta te monitoren en eventueel een valutacluster of -dekking te overwegen. Ook is het verstandig om een buffer aan te houden in euro’s voor onverwachte uitgaven.
Wat zegt de wetenschap?
Onderzoek van de Universiteit van Tilburg (2022) toont aan dat spaarders die valutarisico’s niet actief beheren, gemiddeld 1,2% per jaar aan rendement verliezen ten opzichte van spaarders die alleen in euro’s sparen. Dit verlies is niet alleen het gevolg van koersschommelingen, maar ook van transactiekosten en inflatieverschillen.
De studie concludeert dat valutarisico’s bij spaarrekeningen vaak worden onderschat, omdat spaarders zich richten op de bruto rente en niet op het netto rendement in hun eigen valuta. "Spaarders moeten zich realiseren dat een hoge rente in vreemde valuta geen garantie is voor een goed rendement," aldus de onderzoekers.
Conclusie: weeg rente én risico
Een spaarrekening met een hoog rendement in vreemde valuta kan aantrekkelijk lijken, maar valutarisico’s maken het netto rendement onzeker. De AFM en DNB waarschuwen dat spaarders zich moeten realiseren dat een hoge rente niet altijd leidt tot een hoger netto rendement in euro’s. Voordat u besluit om in vreemde valuta te sparen, is het belangrijk om de historische volatiliteit van de valuta te onderzoeken, de kosten van omwisseling in kaart te brengen en te bepalen of u bereid bent om het risico te nemen.
Als u twijfelt, is het verstandig om een financieel adviseur te raadplegen. Deze kan u helpen om een weloverwogen beslissing te nemen die past bij uw financiële situatie en risicobereidheid.
Bronnen
- Autoriteit Financiële Markten (AFM). (2023). Risico’s van buitenlandse spaarrekeningen. Geraadpleegd van https://www.afm.nl
- Europese Centrale Bank (ECB). (2024). Euro foreign exchange reference rates. Geraadpleegd van https://www.ecb.europa.eu
- De Nederlandsche Bank (DNB). (2023). Jaarverslag valutamarkten. Geraadpleegd van https://www.dnb.nl
- Universiteit van Tilburg. (2022). Valutarisico’s bij spaarrekeningen: een empirische analyse. Geraadpleegd via https://www.tilburguniversity.edu
Geschreven met behulp van kunstmatige intelligentie onder redactionele supervisie. Bronnen automatisch geverifieerd. Hoe we werken
Tagesgeld #spaarrekening #valutarisico #rente #besparen #tagesgeld